●成本分析——原料成本略有下降，多数钢厂依然亏损;
●库存分析——钢厂库存整体下降，废钢资源相对偏紧;
●综合观点——钢厂产量保持高位，原料价格跌幅有限。
一、本月国内原料市场回顾
2月份国内市场原料价格总体表现为先涨后跌。春节前后一周，国内部分钢厂继续加大补库力度，带动原料价格继续走高。下旬后，受钢材价格冲高回落影响，部分库存较好的钢厂开始压低原料采购价格，焦炭、废钢价格小幅回落，进口矿和钢坯价格跌幅相对较大，降幅达到3%-6%。
表1：国内主要原材料价格变动明细
钢坯：
2月初国内钢坯价格呈冲高回落走势，春节前，唐山地区普碳方坯价格一度涨至3330元/吨左右，较1月底上涨70元/吨。节后由于钢材价格逐步走低，加之下游不少轧材企业尚未恢复生产，市场需求疲软，库存持续升高。截止2月底，唐山17个主要钢坯仓库库存达到180.11万吨，较1月底增加75万吨，连续两个月库存增幅超过70万吨。受此影响，2月底唐山地区普碳方坯价格回落至3230元/吨，20MnSi方坯价格为3350元/吨;江苏地区普碳方坯出厂价格为2450元/吨左右。虽然目前钢坯企业亏损较多，但考虑到市场库存较高，且近期原料价格也有所回落，贸易商对后市并不看好。预计3月上半月国内市场钢坯价格将继续震荡回落，下半月后将逐步止跌回升。
2月份国内铁矿石价格稳中有涨。截止2月底，河北地区66%品位铁精粉价格保持1170元/吨左右，安徽、江苏地区65%品位铁精粉价格上涨40-60元至1140-1150元/吨，湖北、福建地区64%品位铁精粉价格保持960-1000元/吨。进口铁矿石价格波动相对较大，春节前后市场价格继续延续升势，普氏62%铁矿石价格一度达到160美元/吨(CIF)，较1月底上涨7美元/吨。但随着钢材价格走底，市场观望气氛加重，铁矿石价格迅速回落，至月底普氏价格已降至150美元/吨左右。不过，考虑到2月份以来钢厂产量继续呈上升势头，而钢厂铁矿石库存水平普遍不高，不少中小钢厂进口矿库存只有10-15天，而一些大中型钢厂也需要补充一些矿种，压价筹码显然不足。预计3月份国产铁矿石价格将回落20-30元/吨，外矿价格将围绕150美元/吨小幅震荡。
2月份国内焦炭市场欲涨还跌。春节前，部分焦化企业计划继续提价，但除了南方少数钢厂(如江西、山东)提价补库外，大部分钢厂并未接受涨价要求。节后随着钢材价格回落以及个别库存情况较好的钢厂(如日钢)连续压低采购价格，市场心态发生变化，国内大中型钢厂焦炭采购价格普遍下调20-50元/吨不等。截止2月底，山西地区二级冶金焦出厂价格降至1430元/吨左右(见图3)，一级冶金焦出厂价格为1650元/吨左右，较1月底回落20元/吨;山东、安徽地区二级冶金焦出厂价格保持1660-1680元/吨;西南地区资源相对偏紧，贵州地区三级冶金焦出厂价格上涨20元至1790元/吨左右。2月份国内煤炭价格稳中有涨，黑龙江地区主焦煤出厂价格上调30-40元/吨，河南地区瘦煤价格也有40元/吨涨幅。尽管目前煤炭价格相对坚挺，但兼于焦炭行业产能严重过剩，自然成为近期钢厂降本的主要对象，不少钢厂计划3月份继续将采购价格下调50-80元/吨。预计3月份国内市场焦炭价格将继续小幅调整。
春节前国内市场废钢价格总体稳定，春节后华东、华北地区部分小电炉钢厂恢复生产，废钢市场需求回暖，价格普遍上涨30-50元/吨，月底受钢材价格回落影响，南方少数钢厂采购价格下调30元/吨左右。截止2月底，江浙沪地区重废价格为2800-2850元/吨，边角料价格为2950-3000元/吨，基本与2月底持平。在中南地区，两湖地区重废价格保持2800-2870元/吨，河南地区重废价格上涨40元至2840元/吨，广东和广西地区小电炉钢厂采购价格则下跌了20-30元/吨。在北方地区，辽宁、天津地区重废价格保持2850-2910元/吨，河北地区中频炉钢厂采购价格上涨30元至2530-2550元/吨(不带票)。目前国内重废价格仍低于铁水，且重废与螺纹钢的价差维持1000-1050元/吨，小电炉钢厂仍有一定利润空间。即使目前钢厂降本心情迫切，但在整体库存偏紧的局面下，废钢价格下跌空间相对有限。预计3月份国内市场废钢价格将以小幅波动为主。
表2：2月份国内主要钢厂原料采购价格调整情况
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